居民收入有两个来源，1、工资性收入；2、财产性收入；

工资性收入很好理解，出卖劳动力得来的收入。

那么财产性收入呢。既你拥有的财产给你带来的收入。

比如说房子、股票、债券等；

房子带来的收入可以是出租得来，也可以是房产增值得来。出租的价值在于租金收入。

假设房价一直不涨不跌，那么100万买的房子，假设按年出租，每年都不空置，每年租金4万元。那么25年可以收入100万。这样的话这个房子的年化收益是4%。与银行定期或者国债收益相比差不多。而房子的稳定性往往比银行定期和国债差。因此对于这个租金而言，房子的价值就不值得投资。

但往往大家买房都是为了增值，而并不在乎租金收入。那么增值的前提是什么呢。供不应求，经济规律铁则就是供不应求商品价格上涨，供大于求商品价格下跌。不管行政手段怎么调控，最终都要回归经济规律。从这个角度看，房子是否增值就一目了然，人口流入城市，需求增加，供给如果减少，往往房价长期看涨。当然买房还需要分析城市规划、发展方向、配套设施等等。

因此，从资产角度看房产，要分两部分看，租金收入、增值收入。投资房产就是为了收益，如果这两方面确定不了，就不值得出手。

同样，买股票是买什么呢？

股票又两重意思，1、股权。2、交易票证。

这两样往往对应证券市场两种投资，1、价值投资2、技术投资。

我们从整体分析，假如此刻A股有10万亿资金，且这部分资金恒定不变。所有人不提出，那么长期来看，这部分资金必然是越来越少的。为什么呢？首先，券商要收手续费、基金经理要收管理费、杠杆入市要支付利息。这些都会导致市场资金越来越少。那么在这里博弈的各个股民就处于一个零和博弈场景之下，有人赚，必然有人赔。而且长期看来，大家都是赔，这也就是为什么历史上没有靠技术投资体系实现财富增值的大师。但往往这样的零和博弈吸引大批股民入场。股市这种追涨杀跌的类似赌博的快感是人性的弱点，不用投入很大精力去研究公司，看趋势预测未来，既能赚钱还能享受当先知的快感。但这往往也会走向不归路。

那么所谓的价值投资呢？

如同看待房产一样，买入公司的股票就买入了公司的一部分股权，拥有这部分股权就拥有了分红、公司价值增长的权利。比如一家公司，总股本100亿。市值1000亿，每年净利润80亿。那么，投资这家公司的年收益就是80/1000=8%。比如，在这家公司1000亿市值的时候购买100手股票.每年收益就是800块。这部分就类似租金收入，但证券市场往往是个疯子，有时候把这家公司市值砸到500亿，那么我们此时买入后年收益就是16%，此时真是便宜。而有时候又提到3000亿市值，那么我们此时买入后的年化就是2.67%，此时相比国债和银行存款等无风险收益4%又低了不少。这其实就是市场所谓的低估值、高估值。

原理相比简单，但估值往往复杂，因为我们预测一家公司未来能不能一直每年赚80亿，这个非常困难。这也是投资乐趣所在。

我们该怎么办呢。我们应该一直紧抓公司的资产产出，也就是赚钱能力，用最少的钱赚最多最稳定的钱，这就是好公司。

胡乱写了一段，大体也能明白什么是资产的价值，资产的价值就是我们所购买的这部分资产（房产、股票、债券等）未来能给我们赚取的自由现金流（可随意支配的钱）。当购买这部分资产每年赚取的钱，付出的风险成本等权衡后大于社会无风险收益（银行固定存款、国债等）时，就值得投资，反之就不值得投资。