猪苓菌核呈不规则块状、条形、类圆形或扁块状，有的有分枝，长5-25cm，直径2-6cm。表面黑色、灰黑色或棕黑色，皱缩或有瘤状突起。体轻，质硬，断面类白色或黄白色，略呈颗粒状。气微，味淡。以个大、外皮黑色、断面色白、体较重者为佳。

　　菌核体呈块状或不规则形状，表面为棕黑色或黑褐色，有许多凸凹不平的瘤状突起及皱纹。内面近白色或淡黄色，干燥后变硬，整个菌核体由多数白色菌丝交织而成;菌丝中空，直径约3毫米，极细而短。子实体生于菌核上，伞形或伞状半圆形，常多数合生，半木质化，直径5-15厘米或更大，表面深褐色，有细小鳞片，中部凹陷，有细纹，呈放射状，孔口微细，近圆形;担孢子广卵圆形至卵圆形。(常用中药材)

　　粉末黄白色。用斯氏液装片可见散在的菌丝及粘结的菌丝团块。菌丝细长，弯曲，有分枝，粗细不一，或有结节状膨大部分，直径1.5-6μm，稀至13μm，大多无色，少数黄棕色或暗棕色;棕色菌丝较粗，横壁不明显。草酸钙方晶极多，大多呈正方八面体或规则的双锥八面体，也有呈不规则多面形，直径3-60μm，长至68μm，有时可见数个集结。粉末遇水合氯醛液粘化成胶冻状。