网站首页
手机版

宏观: 环保限产会带来强势猪周期吗?

更新时间:2022-04-15 01:10:33作者:未知

宏观: 环保限产会带来强势猪周期吗?

  在当前时点,市场对未来CPI走势最关切的两个问题

  在当前时点,市场对未来通胀走势主要关切两个问题:一是6月以来PPI存在上涨预期、环比已经浮现反弹,能否向CPI传导,非食品CPI同比到底是已经见顶,还是会有上行压力?二是近来猪肉价格环比浮现一定的上涨,其同比是否已经见底?考虑到历来分析中国CPI,猪肉都是走势波幅较大、也最受市场关切的因素之一,在非食品CPI中枢较为稳健的背景下,猪价对未来通胀预期会有显著影响。我们判断下半年食品CPI同比潞傍修重,非食品CPI同比小幅归落,集体通胀是温柔归升态势。

  预计下半年猪肉价格同比跌幅温柔收窄,但上举动能不强

  从历史经验来看,猪肉价格从同比增速达到高点到同比触底普通经历一年左右;从2016年中同比见顶起算,猪价存在2017年中触底的预期。近来猪肉批发价格的妊狯现环比小幅上涨,7月猪肉CPI同比跌幅也小幅收窄。但猪价环比的季节性在年中和年末表现的较为显然,6-8月环比大多为上涨,9-10月下跌、春节前再度上涨。近期的猪价环比反弹约摸在陷入四季度后将受制于季节性因素而告一段落。同时从基数来看,2016年三四季度猪肉价格基数仍高,乐观预计下半年猪价情景将会是同比跌幅温柔收窄。按此前两轮猪周期时长判断,猪价最早要到明年年中才约摸同比转正。

  从存栏/出栏量和猪粮比角度分析,猪价中期上行压力也不大

  受制于养殖业环保管理力度加强,当前生猪存栏量和能繁母猪量均处于低位;但约摸得益于生猪养殖业规模化带动生产效率提升,上半年出栏量、和猪肉产量均同比上行,猪肉供养压力不大。同时,当前猪粮比水平仍高于盈亏平衡线,即使玉米价格浮现一定上涨,生猪养殖业也能维持盈利,不一定会迅速传导到猪价上行压力上。

  下半年PPI同比8月见顶、环比9月见顶,四季度仍有下行压力

  我们预计在三季度需求侧韧性较强、去产能推进节奏超预期、8-9月环保督查力度较大的推动下,8/9月PPI环比涨幅将潞傍扩大,8月PPI同比或将浮现反弹。预料下半年PPI同比8月份最高、环比9月份最高;四季度PPI同比仍有较强下行压力。全年不会是双峰走势,2月份的同比+7.8%就是年内高点。

  再论PPI是否会向CPI传导

  PPI从成本端影响CPI的最典型途径是能源价格,同时需要生产领域向生存领域的价格传导路径流畅、并有需求侧重苏逻辑配合。我们以为需求端三季度韧性较强,但并非全面重苏,四季度经济增速约摸小幅归落;同时,成本端从油价和电价角度均无大幅上涨逻辑,因此判断非食品CPI下半年同比小幅归落。食品端,预计猪肉同比跌幅下半年温柔收窄,加上鲜菜价格已经同比转正,食品CPI同比约摸在四季度转正。综合起来,预计到2017年末PPI同比归落到2%~2.5%之间,CPI同比归升到2%左右,两者的剪刀差进一步收窄。

本文标签: 宏观  环保  限产  带来  强势  周期  当前  时点  市场  

为您推荐

肉鸡养殖技术 肉鸡养殖技术与管理

场址选择1、要选择地势高燥、背风向阳。2、场地要有一定坡度,有得于排水。3、要远离村镇,与其他饲养场相距1000米以上,便于防疫的地方。4、交通便利。5、水量充足,水质良好,符合饮用水标准。6、电力供

2023-11-28 16:52

林下土鸡养殖技术(林下土鸡养殖技术要求)

林下土鸡养殖是近年来兴起的“以林护牧、以牧促林”的生态循环产业,主要利用林地、果园等自然生态资源以放牧与饲养相结合的方式进行养殖。树林为土鸡生长提供了一个良好适宜的环境,反过来鸡能啄食林地害虫,鸡

2023-11-28 16:51

黄豚养殖前景 黄豚养殖前景怎么样

黄豚是一种新型的特色养殖新品,它被毛全身金黄,肉质细嫩鲜美,食之清香四溢,肉味甘、性平,滋肾补阴,健脾暖肝,明目活血,是老人、孕妇、儿童养身健体之理想天然食品。黄豚属高蛋白,低胆肪,低胆固醇肉类,具有

2023-11-28 16:51

黑豚养殖分栏饲养技术(黑豚养殖的技术难点和风险哪些)

待幼豚食性稳定后,一般是从出生15-25天,可跟据天气而定,夏天天气火炎热15-20天分栏,冬天天气寒冷可在20-25天分栏。即可分池进行成年豚饲养管理。一般按体重大小及体质强弱分池饲养。为了防止近亲

2023-11-28 16:51

南北豆花有什么区别 南北豆花有什么区别图片

豆花即豆腐花,是我国一道著名的传统特色小吃,一般用黄豆制成,个别的会用豌豆、蚕豆等豆类制作。但由于我国南北饮食习俗的差异,关于豆花的南北之争一直从未听过。那么南北豆花的区别在哪?豆花和豆腐脑一样吗?一

2023-11-28 16:50

养殖大雁有机磷农药中毒 养殖大雁有机磷农药中毒怎么解毒

近期,养殖大雁出现了有机磷农药中毒的情况,这一现象引起了广泛的关注。有机磷农药中毒对养殖大雁影响极其严重,它不仅会限制养殖大雁的生长,还会造成杀害。因此,如何防止有机磷农药中毒是养殖大雁的重要问题。一

2023-11-28 16:50